“吃面伴榨菜”、速冻食品走俏 A股“纯内需”消费行情来了？

　　朱艺艺

　　“纯内需”是下一阶段布局的主要方向。

　　随着近日南京、宁波、济南等地先后发放“消费券”，打出促进消费“组合拳”，基础消费引发市场关注。

　　3月24日，在涪陵榨菜、金字火腿、西麦食品获得涨停之后，3月25日，食品板块继续走强，桂发祥、西王食品涨停，佳沃股份、双塔食品涨超6%，千禾味业、加加食品等跟涨。

　　招商策略张夏团队分析指出，A股在未来一段时间内将会逐渐消化利空，逐渐筑底，“纯内需”是下一阶段布局的主要方向。

　　山西证券也指出，“相比B端速冻食品受到较大影响，C端速冻食品、方便休闲食品、基础乳肉制品等生活必需消费品的需求继续增长”。

　　机构频繁调研

　　疫情影响之下，部分消费类企业的业绩却因此受益。

　　“中国面业第一股”克明面业预计，2020年第一季度实现净利润8563.58万元至1.1亿元，同比增长40%-80%。

　　“挂面业务，目前有44条生产线投入生产，加OEM的4条生产线，日产能合计达到2160吨，产能相比2019年年底提升了20%以上；方便面业务，3月累计订单超过40万箱，公司在延津的两条方便面生产线已经满负荷生产，五谷道场方便面业务2月单月盈利超300万。”此前克明面业在接受天弘基金、易方达基金等76家投资机构调研时提到。

　　此外，克明面业董秘陈燕在电话会提到，截至3月8日，3月份挂面累计订单已经超过6.5万吨。

　　除了克明面业，“吃面”行情中，曾被质疑“卖不动”的康师傅方便面也大卖。

　　2019年，康师傅控股净利润33.31亿元，同比增长35.22%，其中方便面业务净赚22亿元。受此影响，3月24日，康师傅控股大涨9.03%。

　　同样获得机构青睐的还有速冻食品企业。

　　3月25日，号称“百年鱼丸世家”的海欣食品，创下一个月来股价新高。

　　海欣食品主营速冻鱼糜制品和速冻肉制品，也为海底捞供货，在2月28日和3月2日获得了50家、32家机构调研。

　　3月2日，面对华创证券、平安证券、汇添富基金、国泰基金等32家机构调研时，海欣食品提到，“目前，公司所有生产基地均已复工(舟山原材料基地于2月29日复工)。产成品产能恢复率达到80%。物流方面，复工初期是很大的瓶颈，物流出现受阻情况。目前物流情况已经有较大的改善，会根据各地政策实施情况，进行调整。”

　　对于未来的产能规划，海欣食品表示，“2019年11月，股东大会通过了以全资子公司长恒食品为实施主体，在福州市连江县经济开发区投资6.86亿元，建设10万吨鱼肉制品项目的议案，项目拟分两期实施：一期投资4.83亿元，二期投资2.029亿元，预计可在2021年第四季度开始逐步投产。”

　　而海欣食品的“福建老乡”安井食品，主要生产速冻火锅料制品(以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)和速冻面米制品，为呷哺呷哺、海底捞供货。

　　2019年业绩快报中，安井食品预计全年实现营收52.67亿元，同比增长23.66%；净利润3.73亿元，同比增长38.14%。

　　3月5日，安井食品股价冲高至86.18元，创下最近一年的股价新高。

　　此外，同样从事速冻食品的三全食品也在2月2日获得了106家机构调研。

　　三全食品提到，“疫情期间，速冻零售业务市场，从终端上看，部分地区部分终端门店速冻水饺和面点等产品出现了缺货情况，经销商及商超节前库存消化较快，渠道库存低于历史同期，订单量较同期有一定增长”；而在餐饮业务市场，由于“个体经营的社会餐饮客户比重大，其中刚需的早餐店、外卖店为客户主力，消费者即买即走占比高，外卖占比高，受影响程度相对较低”。

　　2019年，三全食品预计实现营收59.9亿元，同比增长8.16%，净利润2.1亿元，同比增长高达106.69%。

　　“一方面，传统零售市场优化产品结构，积极拓展销售渠道，加大内部组织效率等策略；另一方面，餐饮业务市场通过继续加大产品研发、扩大生产规模、深耕渠道。”三全食品如此解释业绩的稳定增长。

　　业绩不佳机构仍抢筹

　　不过，对于吃面、吃速冻食品需求增长，3月25日，中国食品产业评论员朱丹蓬则认为，“这是疫情带来的暂时性的增长，但产业端还没有太大的创新升级，加速迭代的过程”。

　　朱丹蓬的担心不无道理。

　　从2019年的表现来看，部分食品企业并不理想。

　　2019年业绩快报显示，海欣食品预计实现营收13.85亿元，同比增长21.03%，不过净利润同比减少80.39%，仅为684.2万元，可谓增收不增利。

　　对此，海欣食品解释，“一方面，受肉类等原材料价格大幅上涨影响，毛利率下滑；另一方面，参股的上海猫诚电子商务股份有限公司年度投资收益同比减少546.04万元，此外，对上海猫诚的长期股权投资计提减值准备1907.82万元，减少公司2019年净利润1430.87万元。”

　　另外一家受到资金关注的“白马股”涪陵榨菜业绩表现也不好，其2019年净利润6.05亿元，同比下降8.55%，是2015年以来首次出现负增长。

　　无独有偶，速冻食品行业的惠发食品，预计2019年净利润为500万元-700万元，同比下降约85%-89%。

　　不过，去年年报业绩的下滑似乎并没有阻挡资金的布局热情。

　　涪陵榨菜3月24日收获涨停。盘后数据显示，机构资金积极参与，其中北向资金净买入1.05亿元，另外两个机构席位合计买入8351万元。

　　部分机构认为疫情将会给人们的生活带来变化，而这有可能是机构布局的原因之一。招商策略张夏团队就指出，“纯内需”将会是下一阶段布局的主要方向。

　　渤海证券则指出，从长期来看，食品饮料行业大部分具有必选消费的属性，且现金流良好，在产品、品牌、渠道的三重护城河下预计将实现恢复性增长。同时，疫情事件或将加速中小企业出清，使龙头企业集中度得到进一步的提升，强者恒强的局面将更加清晰。